大富豪菰田(こもだ)源三郎と瓜二つだった小説家の人見廣介は、源三郎が死んだのを機に本人になりすまし、その莫大な遺産を利用して、夢の理想郷であるパノラマ島をつくりあげる。パノラマ島で展開される怪しく妖美な怪奇譚! 本書にはこの｢パノラマ島綺譚｣とあわせて｢陰獣｣を収めた。この2作は横溝正史が｢乱歩文学の両巨峰であると信じて疑わない｣述べたことでもよく知られている。