全书融合了神魔小说、世情小说、历史小说于一炉。讲述了明朝嘉靖帝时期落第士子冷于冰不肯攀附权贵严嵩，又亲眼目睹朝廷忠良被害、授业恩师病故，看破官场腐败、社会黑暗、醒悟人生短促，于是决心出家，遁入玄门。冷于冰在杭州遇上了化身叫花子的道士火龙真人，历经火龙真人的考验，他最终拜入火龙真人门下，学成呼风唤雨、召神遣将的本事，开始周游天下，扶危济困。冷于冰后来度脱灵猿猿不邪、大盗连城璧、狐女、农夫金不换、浪子温如玉等成仙，并协助忠良铲除奸相严嵩，后被皇帝敕封普惠真人，位列金仙。

全书揭露了官场黑暗，描绘了社会世态，具有强烈的批判意识，作者李百川寄希望于出现一个理想化的人物来拯救乾坤，重整纲常。