Wax Ladrian, l'ancien garde-loi des Rocailles, est aujourd'hui marié, père de deux enfants et sénateur d'Elendel. Il continue malgré tout à traquer le Cercle, l'organisation criminelle dirigée par sa soeur Telsin, qui kidnappe depuis des années des personnes ayant des ancêtres allomanciens et dont la corruption s'étend jusqu'au coeur du Sénat.
Alors, quand les constables Marasi et Wayne découvrent un stock d'armes destiné à la cité de Bilming dans une planque du Cercle et que Wax comprend que l'organisation doit être en possession d'un nouveau type d'explosif dévastateur, il décide de revêtir une dernière fois son manteau de brume afin de mettre un terme aux agissements de sa sœur...

Avec Le Métal perdu, Brandon Sanderson offre une conclusion épique et magistrale aux aventures de Wax et Wayne, et continue d'approfondir et de développer son univers partagé : le Cosmère.