Nés de la crise qui affecte le Système Monétaire International, les taux de change flottants n'ont pas joué le rôle qu'en attendaient leurs défenseurs. Les fluctuations de change, à la fois amples, fréquentes et brutales, ont été sans rapport avec les évolutions des diverses économies. Est-ce à dire que le marché des changes doit être considéré comme un nouveau casino ? Ce serait sans doute aller un peu vite en besogne : les agents se comportent d'une manière rationnelle relativement à l'information dont ils disposent, mais celle-ci, bien qu'elle ne soit pas négligeable, est cependant imparfaite. Pour que ce marché ait une évolution harmonieuse, il lui manque, en fait, une pièce maîtresse : le commissaire-priseur walrasien. D'un autre côté, existe-t-il une liaison entre les variations de la quantité de monnaie en circulation et les fluctuations de change ? Si, pour certaines périodes, on observe bien des corrélations entre les évolutions de certains agrégats monétaires et celles des cours des devises, il semblerait toutefois que les mécanismes sous-jacents, dans lesquels la spéculation jouerait un rôle non négligeable, soient plus complexes que ceux qui sont, le plus souvent, mis en avant.